Điều chỉnh sành điệu - Ngày 15/12/2010
Một phiên giao dịch không nằm ngoài dự đoán. Rất nhiều người, cả chuyên gia lẫn nhà đầu tư lớn nhỏ, đều nghĩ về một phiên điều chỉnh và điều đó đã xảy ra như dự đoán.
Nhưng vẫn có quá nhiều bất ngờ thú vị sau một phiên tưởng chừng đã có thể dự liệu trước như vậy.
Điều đầu tiên đáng ngạc nhiên là biên độ giảm khá mạnh trong phiên. Có lúc VN-Index giảm gần 10 điểm và HNX mất hơn 2%.
Mức giảm như thế khiến không ít người cho rằng đó là sự khởi đầu cho một đợt giảm thực sự chứ không phải điều chỉnh nữa. Điều chỉnh là phải giằng co trong biên độ hẹp, nơi lòng tham và nỗi sợ tranh nhau từng ly một chứ không thể một chiều như thế.
Tuy vậy, nếu nhìn kỹ các nhóm cổ phiếu khiến hai sàn giảm mạnh thì những người tin về một phiên điều chỉnh có cơ sở hơn.
Mức giảm hôm nay được đóng góp phần lớn do nhóm cổ phiếu đầu cơ đã tăng rất nóng trong 3-4 phiên trước đó. Những GMD, ITA, ITC, LCG, PVF, SJS, SSI, PVX, VCG... đã lãi khoảng trên dưới 10% tính tới lúc hàng về tài khoản hôm nay.
Cổ phiếu đầu cơ dẫn dắt bằng những "ông trùm" đầu cơ là SSI, KLS và BVS là luôn như vậy. Lên cao và xuống thẳm, ngay khi vừa nhác thấy nhóm dẫn dắt hơi xuống sức.
Nhóm này đã chốt lãi hàng loạt trên diện rộng trong bối cảnh bị ám ảnh bởi "lời nguyền" điều chỉnh, nhất là không thể rõ sẽ điều chỉnh trong mấy phiên. Suy nghĩ của rất nhiều người là, thôi thì cứ tạm ra ngoài xem sao đã.
Nhưng nếu họ ra ngoài xem sao, có lẽ sẽ rất nóng ruột khi chứng kiến những diễn biến còn lại của phiên hôm nay.
Đầu tiên là vấn đề khối lượng giao dịch. Nếu hôm nay hai sàn tăng điểm mà khối lượng đạt tới mức đó thì không thể không nghĩ tới yếu tố phân phối đỉnh, và đó là điều rất đáng ngại.
Tuy nhiên, việc khối lượng đạt tới mức cao chót vót như vậy khi mà tâm lý phần đông đều nghĩ tới điều chỉnh, khi mà sắc đỏ đang lập loè đầy ghê sợ thì có lẽ đó là một điều đáng vui trong một phiên tưởng sẽ rất buồn.
Khi thị trường giảm điểm mà khối lượng tăng, thậm chí tăng mạnh như hôm nay, rõ ràng là một tín hiệu tích cực, theo lệ thường những tháng năm gần đây trên TTCKVN. Điều đó chứng tỏ nhà đầu tư có cái nhìn sáng sủa về triển vọng thị trường, chỉ đợi cơ hội để vào hàng.
Việc chỉ số giảm có thể tính được trước song việc khối lượng tăng vọt trong phiên giảm như hôm nay thì phải tính sau phiên giao dịch. Và phép tính đó trong lòng nhiều nhà đầu tư lớn nhỏ lúc này chắc không đến nỗi bi quan.
Cũng từ vấn đề khối lượng có thể thấy, đã có dòng tiền lớn thực sự vào thị trường. Nhà đầu tư nhỏ lẻ cá nhân ít ai dám mạnh tay giải ngân trong phiên giảm điểm, lại giảm khá mạnh như hôm nay. Lực cầu cá nhân cũng khó lòng hấp thu hết lượng chốt lãi lên tới cả trăm triệu cổ phiếu mỗi sàn như vậy.
Mấy ngày nay râm ran những thông tin về việc tổ chức đã vào cuộc, quỹ ngoại chuẩn bị giải ngân. Phiên hôm nay có lẽ đã đủ để khẳng định rằng thông tin đó là có thật.
Nếu vậy, hãy sẵn sàng và đừng ngạc nhiên với những phiên giao dịch với lượng khớp ào ạt, lượng tiền đổ vào dào dạt trong những ngày tháng tới đây.
Và một điều nữa để những ai tin rằng thị trường điều chỉnh càng có thể tin tưởng sắt đá hơn vào điều đó. Ấy là sự nổi lên của trụ mới ngân hàng.
Khi trụ hiện tại là cổ phiếu chứng khoán hôm nay đã bắt đầu lung lay, việc cổ phiếu ngân hàng nổ lên đồng loạt ở hai sàn, từ STB, CTG, EIB bên HOSE cho tới ACB, SHB ở sàn Hà Nội cho thấy một điểm tựa mới của thị trường.
Thông thường những đợt tăng điểm trước nay, nếu các nhóm ngành thay nhau làm trụ đỡ cho thị trường thì hai sàn thường tăng trưởng khá vững vàng.
Đợt tăng lần này đã chứng kiến sức nâng đỡ ấn tượng của trụ chứng khoán. Giờ nếu trụ ngân hàng được xây chắc chắn và dài hơi như thế, cộng thêm các trụ mới sẽ xuất hiện về sau như trụ bất động sản hay xây dựng thì kỳ vọng về tăng trưởng sẽ càng có cơ sở.
Nhìn chung, sau phiên hôm nay nhà đầu tư đang rất phân vân, không hiểu có phải điều chỉnh để đi tiếp chặng đường uptrend hay không, hay lại là điểm khởi đầu cho giai đoạn giảm điểm.
Với những diễn biến trong phiên hôm nay, có thể nhìn thấy nhiều dấu hiệu của một phiên điều chỉnh kinh điển hơn là mở đầu chu kỳ giảm điểm. Một phiên điều chỉnh rất sành điệu: đúng lý thuyết về khối lượng, đúng thời điểm của thông tin về dòng vốn vào Việt Nam, và đúng lúc mọi người cần một chiếu nghỉ trong cái cầu thang đi lên có nhiều bậc cao gây sốc mấy ngày qua.
Phan Lê (ATP)
)
