Lợi tức gia tăng

bachsa

Moderator
right align imageCông cụ cuối cùng được đề cập ở đây là một công cụ tài chính được nhiều doanh nghiệp sử dụng từ đầu thập niên 1990. Công cụ này giúp cho các cổ đông và nhà quản lý nhận thức tốt hơn về doanh nghiệp cũng như hiệu suất hoạt động của bộ phận kinh doanh. Nhiều doanh nghiệp sử dụng công cụ này làm thước đo để khen thưởng cấp quản lý. Trong nhiều khía cạnh, nó liên quan đến khái niệm hiện giá thuần và tỷ suất thu nhập nội bộ mà chúng ta đã đề cập. Công cụ đó được gọi là lợi tức gia tăng (EVA).

Kiến thức cần thiết của những nhà doanh nghiệp

Trong nhiều năm, các giám đốc điều hành và các nhà quản lý phòng ban đã tự khen ngợi mình về việc tạo ra lợi nhuận trên báo cáo thu nhập. "Công ty (phòng ban) của tôi lại có được một năm hoạt động có lợi nhuận khác", họ trầm trồ như vậy. Họ đã là những người hùng. Các chuyên gia tư vấn tài chính Joel Stern và Bennett Stewart đã phản đối nhiều vị điều hành trong số này vào cuối thập niên 1980. Chắc chắn là những nhà điều hành này đã tạo ra lợi nhuận trên sổ sách kế toán song đó không phải là những lợi ích kinh tế thực sự. Lý do của sự trái ngược này là vì họ không nhận ra được một chi phí quan trọng - chi phí vốn được dùng trong hoạt động kinh doanh.

Nói một cách đơn giản, lợi tức gia tăng là lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế trừ đi chi phí vốn dùng để có được lợi nhuận đó:

Lợi tức gia tăng (EVA) = Lợi nhuận hoạt động thuần sau thuế - (Vốn sử dụng x Chi phí sử dụng vốn)

Do không tính đến chi phí vốn, nhiều doanh nghiệp dường như có lãi ngay cả khi họ làm tiêu hao tài sản của cổ đông. Nhưng thực tế thì doanh nghiệp lại hoạt động trong thua lỗ, trừ khi họ thu hồi được một lợi nhuận cao hơn chi phí vốn. Doanh nghiệp có thể trả thuế và báo cáo lợi nhuận trong bảng báo cáo thu nhập, nhưng vẫn hủy hoại giá trị cổ phiếu nếu đạt được mức thấp hơn chi phí vốn. Và nhiều doanh nghiệp dường như có lãi đang làm như vậy. Bằng cách đưa mọi chi phí vốn vào tính toán, bao gồm cả chi phí vốn chủ sở hữu, lợi tức gia tăng sẽ tính giá trị tiền tệ mà một doanh nghiệp - hay một phòng ban - tạo ra hay tiêu diệt vào bất kỳ thời kỳ tính toán nào.

Lợi tức gia tăng vừa là công cụ thẩm định các dự án mới vừa là tiêu chuẩn đánh giá và khen thưởng hiệu suất hoạt động của cấp quản lý. Khi dùng EVA làm công cụ thẩm định, chúng ta hỏi: “Dự án này có làm tăng lợi tức không?”. Bằng cách dự báo tác động của một dự án mới hay một vụ đầu tư mới đối với thu nhập hoạt động thuần sau thuế, và trừ đi chi phí sử dụng vốn, ta có thể xác định được lợi tức gia tăng hay giá trị bị mất đi. Lợi tức gia tăng khuyến khích các nhà quản lý nhìn lại việc sử dụng vốn trong bộ phận của họ và hỏi: “Việc sử dụng số vốn đó có thu hồi lại được ít nhất là toàn bộ chi phí hay không?”. Họ bắt đầu xem xét kỹ những tài sản mà mọi người thường nghĩ là hàng hóa miễn phí: bộ truyền tải, máy móc, nhà xưởng, chuyền lắp rắp… Và họ sẽ nhận ra rằng công ty sẽ luân chuyển những tài sản đó tốt hơn và đầu tư lại tiền thu được vào các hoạt động có tỷ lệ sinh lời cao hơn.

Tóm tắt

Chương này đã trình bày các công cụ tài chính giá trị nhất cho các chuyên gia phân tích và nhà quản lý doanh nghiệp: hiện giá thuần, tỷ suất thu nhập nội bộ, lợi tức gia tăng, và nhiều khái niệm liên quan khác. Những công cụ này tối ưu hơn so với thời gian hoàn vốn và tỷ lệ hoàn vốn đầu tư, vốn không nhận biết được giá trị thời gian của dòng tiền hoặc chi phí vốn của doanh nghiệp (hay tỷ suất rào). Tóm lại, đặc điểm của các công cụ này là:

* Hiện giá thuần (NPV) là giá trị tiền tệ ngày nay của dòng tiền dương hay âm trong tương lai được chiết khấu theo lãi kép hàng năm. Bạn có thể dùng phân tích NPV để ra quyết định chính xác và hiệu quả hơn.

* Tỷ suất thu nhập nội bộ (IRR) là một công cụ khác mà bạn có thể sử dụng để quyết định liệu có nên theo đuổi một cơ hội đầu tư cụ thể hay không, hay xếp hạng mức độ ước muốn của nhiều cơ hội khác nhau. IRR là tỷ suất chiết khấu mà tại đó NPV của một cuộc đầu tư bằng 0.

* Lợi tức gia tăng (EVA) là thu nhập thuần sau thuế trừ đi chi phí vốn dùng để có được thu nhập đó. Nhiều công ty dùng EVA làm tiêu chuẩn đánh giá hoạt động kinh doanh, đầu tư và hiệu suất hoạt động. Cũng giống như hiện giá thuần, lợi tức gia tăng buộc các nhà quản lý phải tính đến chi phí sử dụng vốn trong các quyết định của họ.

Cho dù bạn đang cân nhắc phát triển một sản phẩm mới, trang bị một tài sản mới hay bất kỳ loại đầu tư nào khác, những công cụ có giá trị thời gian này có thể hỗ trợ đáng kể các quyết định của bạn. Thậm chí chúng có thể giúp bạn xác định giá trị tài sản, một chủ đề mà chúng ta sẽ đề cập trong chương kế tiếp.

subscribed.gif
Tài chính cho người quản lý

First News và NXB Tổng hợp TPHCM
 

Facebook Comment

Similar threads
Thread starter Tiêu đề Diễn đàn Trả lời Ngày
V Lợi ích của việc ứng dụng công nghệ thực tế ảo VR trong du lịch QUẢNG CÁO - RAO VẶT 0
L [Hà Nội] Biệt thự biển và cam kết lợi nhuận khi đầu tư 2020 Nhà đất Đà Nẵng 0
H [Việc Làm] 5 lợi ích bạn sẽ nhận được khi làm tiếp thị liên kết trong năm nay[/b] Website - Blog 1
A [Phần mềm] Bán hàng Profile facebook giải pháp gia tăng lợi nhuận Website - Blog 0
A [Sản Phẩm] Lợi ích khi sử dụng phần mềm bán hàng Abit Website - Blog 0
P Hầu hết chúng ta thường lợi dụng điểm yếu của người khác thay vì giúp đỡ họ khắc Lời muốn nói 0
P [Giáo Dục] Quỹ đầu tư 2020 - Cơ hội đầu tư siêu lợi nhuận với Quỹ JFX QUẢNG CÁO - RAO VẶT 0
X Điều chỉnh chính sách xuất nhập khẩu bảo vệ lợi ích doanh nghiệp Khởi Nghiệp 0
X Nắm quy tắc xuất xứ CPTPP để tối đa lợi ích Khởi Nghiệp 0
C [Xã hội] Lợi dụng CS mua căn hộ chung cư giá rẻ cho người thu nhập thấp để lừa tiền tỉ Tin tức 24h 0
C [Xã hội] Tàu ngầm Kilo VN đặt mua: Lợi hại thế nào? Tin tức 24h 1
C [Kinh tế] Ai được lợi từ chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới? Tin tức 24h 1
Q 9 cái lợi khi phụ nữ hẹn hò với "phi công trẻ" Tin tức 24h 0
C [Thể thao] SHB Đà Nẵng khởi đầu thuận lợi ở AFC Cup Tin tức 24h 1
C [Đà Nẵng] Đà Nẵng: Quyền lợi của công nhân Cty Ba Sao Tin tức 24h 0
BNN SHB.Đà Nẵng nắm nhiều lợi thế Thể thao Đà Nẵng 0
BNN [Kinh tế] Người dân Đà Nẵng hưởng lợi từ dịch vụ truyền hình cáp Tin tức 24h 0
BNN [Thương hiệu] Vì sao phải tiếp thị về lợi ích của sản phẩm? Tổng quát thương hiệu 0
BNN [Thương hiệu] Xây dựng thương hiệu và những lợi ích cảm tính Xây dựng thương hiệu 0
BNN [Thương hiệu] Lợi ích ngắn hạn có thể hủy hoại thương hiệu Xây dựng thương hiệu 0
T [Marketing] Lợi ích khi áp dụng Email marketing cho kinh doanh Marketing 0
E [Việc Làm] Thử kiếm tiền với wazzub - cơ hội được chia lợi nhuận hàng tháng Website - Blog 5
BNN [Sản Phẩm] 9 lợi ích của mật ong VIESKY COMPANY 0
V Bàn thắng phút chót của CSKA Moscow khiến Real đánh mất lợi thế trận lượt về Tin Thể thao 24h 0
D [Nhà Đất] Villa thủ thiêm, p.thạnh mỹ lợi, q201/12/11 QUẢNG CÁO - RAO VẶT 31
BNN [Tin tức] Đà Nẵng khẳng định lợi thế và tiềm năng Dự án Đà Nẵng 0
A [Nhà Đất] Cách nào , Marketing sản phẩm đạt lợi nhuận cao nhất(chi phí thấp) QUẢNG CÁO - RAO VẶT 0
A [Nhà Đất] Cách nào , Marketing sản phẩm đạt lợi nhuận cao nhất(chi phí thấp) QUẢNG CÁO - RAO VẶT 0
BNN [Kinh tế] Đà Nẵng có môi trường đầu tư thuận lợi? Tin tức 24h 0
N Bất động sản nghỉ dưỡng quanh Hà Nội: Lợi thế về thiên nhiên và giá bán Tin tức 24h 0
BNN 10 lợi ích của Đậu Phụng (hạt lạc) với sức khỏe Hướng dẫn Nấu Ăn 3
M EIB hoàn thành 96% kế hoạch lợi nhuận năm trong 11 tháng Chứng khoán Đà Nẵng 1
BNN [Kinh tế] Đà Nẵng bứt phá nhờ lợi thế đặc thù Tin tức 24h 0
bachsa Cá tính của con người - Những lợi ích của Tâm lý học Bài học cuôc sống 0
bachsa Ước tính các chi phí và lợi ích không thể định lượng Kiến thức Kế toán 0
C Góp sức World cup : Lợi và hại ở các trận giao hữu Tin tức 24h 0
bachsa [Marketing] Lợi thế cạnh tranh và lợi ích Marketing 0
bachsa [Marketing] Lợi thế cạnh tranh và lợi ích Marketing 0
samurai Thành Lợi Building Dự án Đà Nẵng 0
bachsa Thông điệp của Thành Long: Hàng giả - Lợi bất cập hại-Kho sách trực tuyến Xây dựng thương hiệu 0
bachsa Gioócđani hưởng lợi từ cải cách quyền sở hữu trí tuệ-Kho sách trực tuyến Xây dựng thương hiệu 0
Q Thông tin bất lợi, chứng khoán giảm dưới 500 điểm Tin tức 24h 0
bachsa Làm thêm sinh Viên dễ bị lợi dụng, dể mắc lừa Tin tức 24h 0
bachsa Lách luật_ Chi tiền lương vừa có lợi cho doanh nghiệp mà vẫn được lòng lao động Thông tin thuế 0
bachsa Cục Thuế Hà nội tạo điều kiện thuận lợi tối đa phục vụ người nộp thuế Thông tin thuế 0
bachsa Lợi nhuận (Profit) Kiến thức Kế toán 0
bachsa Lợi nhuận sau thuế (Net Profit After Taxes; NPAT) Kiến thức Kế toán 0
rcp [Sổ tay] Sân golf có lợi thế thu hút giới kinh doanh ngoại quốc ??? Thông tin & Giao lưu 0
rcp Lợi nhuận của các trang web có được từ đâu? Kiến thức kinh doanh 1
k[3]n Thành phố Đà Nẵng có môi trường kinh doanh thuận lợi nhất Việt Nam Tin tức 24h 0

Similar threads

Top